Рынок акций: хорошего мало
Последний месяц на двух основных фондовых биржах страны царила неопределённость. В основном она была вызвана негативным внешним фоном, который усугублялся приближением в стране выборов президента. Это привело к тому, что фондовый рынок Украины активно снижался на плохих новостях и слабо рос на хороших.
Большинство наиболее ликвидных бумаг откорректировалось и в настоящее время не даёт четких сигналов о дальнейшем движении. Внутренний новостной фон был скудным и не давал рынку собственных инвестиционных идей. Исключение составляли акции ОАО «Мотор Сич», которые продолжают неуклонное движение вверх на информации об исключении предприятия из «черного списка» Европейской Комиссии. Кроме того, подпитку восходящему тренду по этому эмитенту дают всё новые и новые сведения об активизации сотрудничества ОАО «Мотор Сич» с оборонным комплексом Российской Федерации.
Срыв очередного собрания акционеров ОАО «Укрнефть» 27 ноября был ожидаемым событием и в целом не повлиял на курс акций этой компании. Нисходящее движение по этой «голубой фишке» было связано с общей коррекцией на рынке. В настоящее время большинство участников рынка занимают выжидательную позицию и не стремятся открывать крупные позиции, пока политическая ситуации в стране не определится.
Информация о том, что инвестиционные фонд Объединённых Арабских Эмиратов Dubai World намерен реструктуризировать свою многомиллиардную задолженность, негативно повлияла на все мировые фондовые площадки, и украинские в том числе. Инвесторы, которым казалось, что кризис уже позади, начали активно фиксировать прибыль и выходить из рискованных активов. Это привело к падению цен на акции, европейские валюты, золото и нефть.
Так как украинская экономика связана с мировой многочисленными финансовыми нитями, отечественные фондовые площадки также бурно теряли проценты в эти дни, хотя прямой зависимости между нашим рынком и возможным дефолтом Dubai World нет. В настоящее время ситуация стабилизировалась за счет согласия кредиторов на отсрочку платежей, финансовую поддержку центрального банка страны и соседнего эмирата Абу Даби, выделившего на урегулирование кризиса $10 млрд. Весь негатив ситуации с Dubai World уже учтён рынком. Маловероятно дальнейшее ухудшение рыночной конъюнктуры из-за него.
В следующем году восстановление фондового рынка продолжится. Но за последние несколько месяцев мы увидели, насколько важным для наших акций является фактор политической неопределённости. Сейчас мировые фондовые индексы торгуются возле годовых максимумов, а наши заметно ушли вниз. Поэтому мы рекомендуем долгосрочным инвесторам открывать длинные позиции не раньше срока, когда пройдёт инаугурация новоизбранного президента, а до этого времени хранить денежные средства в активах с гарантированной доходностью.